The Influence of Capital Structure, Investment Decisions, Firm Size, and Liquidity on the Firm Value in the Infrastructure Sector: Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Sektor Infrastruktur

Muhammad Ryan Fitriadi; Rustam Hanafi

doi:10.51510/jakp.v9i1.3189

Authors

Muhammad Ryan Fitriadi Universitas Islam Sultan Agung
Rustam Hanafi Universitas Islam Sultan Agung

DOI:

https://doi.org/10.51510/jakp.v9i1.3189

Keywords:

Capital Structure, Firm Value, Investment Decision, Firm Size, Liquidity, Struktur Modal, Nilai Perusahaan, Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, Likuiditas

Abstract

The research focused on infrastructure sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2021–2024 period to examine the relationship between capital structure, investment decisions, firm size, and liquidity on firm value. This study adopted a quantitative design utilizing secondary data obtained from the financial statements of 178 companies selected through purposive sampling. Data processing and analysis were performed through multiple linear regression, supported by a series of classical assumption tests and hypothesis verification. The analysis confirmed that investment decisions and liquidity contributed positively and significantly to increasing firm value, while capital structure and firm size were not shown to have a significant influence.

Abstrak
Fokus penelitian diarahkan pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024 untuk menelaah hubungan antara struktur modal, keputusan investasi, ukuran perusahaan, serta likuiditas terhadap nilai perusahaan. Studi ini mengadopsi desain kuantitatif dengan memanfaatkan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan 178 perusahaan hasil seleksi purposive sampling. Pengolahan dan analisis data dilakukan melalui penerapan regresi linier berganda yang didukung oleh serangkaian uji asumsi klasik serta verifikasi hipotesis. Hasil analisis menegaskan bahwa keputusan investasi dan likuiditas berkontribusi positif dan signifikan terhadap peningkatan nilai perusahaan, sedangkan struktur modal dan ukuran perusahaan tidak terbukti memberikan pengaruh yang signifikan.

References

Agustianingrum, S. S. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi TSM, 5(2), 205–220. https://doi.org/10.34208/ejatsm.v5i2.2796

Arsyada, A. B., Sukirman, S., & Wahyuningrum, I. F. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Moderating. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 6(2), 1648–1663. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.785

Artanti, R. A., & Rahmiyati, N. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi. Prima Ekonomika, 13(2), 76–93. https://doi.org/10.37330/prima.v13i2.152

Ganggi, R. A., Made, A., Aprilia, M. E., & Poernamawatie, F. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2021. Jurnal Akuntansi Manado (JAIM), 4(1), 98–108. https://doi.org/10.53682/jaim.vi.5900

Ginting, A. J., Gultom, R., & Napitupulu, J. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Good Corporate Governance, Keputusan Investasi dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business, 4(2), 1830–1839. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i2.751

Hamidah, L., & Ramdani, E. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Barelang, 7(2), 37–47. https://doi.org/10.33884/jab.v7i2.7371

Handini, E. D., & Susilo, D. E. (2025). Analyzing Profitability, Firm Size, and Capital Structure’s Impact on Firm Value. Journal of Accounting Science, 9(1). https://doi.org/10.21070/jas.v9i1.1953

Indy, L. A., Uzliawati, L., & Yulianto, A. S. (2023). Managerial ownership profitability and firm value agency theory perspective. Enrichment : Journal of Management, 13(1), 619–626. https://doi.org/10.35335/enrichment.v13i1.1224

Jannah, I. M., & Febyansyah, A. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Global Education, 4(4), 2629–2645. https://doi.org/10.55681/jige.v4i4.1436

Kementerian Keuangan. (2024). Buku Informasi APBN TA 2024: Mempercepat Transformasi Ekonomi yang Inklusif dan Berkelanjutan. Publikasi Kemenkeu RI, 1, 1–54.

Khoiriyah, M., & Dewi, N. G. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Food and Beverage di Indonesia Tahun 2019-2021. Upajiwa Dewantara, 8(1), 48–56.

Kim, H.-Y. (2013). Statistical notes for clinical researchers: assessing normal distribution (2) using skewness and kurtosis. Restorative Dentistry & Endodontics, 38(1), 52. https://doi.org/10.5395/rde.2013.38.1.52

Mirjas, M., Fahlevi, H., & Diantimala, Y. (2021). Analisis Tren Penganggaran Bencana di Daerah Rawan Bencana: Studi Kasus pada Kabupaten Aceh Selatan. Jurnal Kajian Akuntansi, 5(2), 243–264. https://doi.org/10.33603/jka.v5i2.5531

Mutiara, M., Negara, I. K., & Wardani, L. (2021). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi, 4(2), 318–335. https://doi.org/10.33096/paradoks.v4i2.778

Ningrum, S. C., Prastiti, S. D., & Guntur, Y. S. (2024). The Effect of Investment Policy, Funding Policy, and Asset Management on Firm Value. Jurnal Akuntansi Aktual, 11(1), 1. https://doi.org/10.17977/um004v11i12024p001

Novianti, M., Abbas, D. S., & Aulia, T. Z. (2023). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(1), 56–66. https://doi.org/10.55606/jumia.v2i1.2276

Rahmanuzzahr, L., Setiyowati, S. W., & Irianto, M. F. (2024). Pengaruh Struktur Modal Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Co-Value Jurnal Ekonomi Koperasi Dan Kewirausahaan, 15(01). https://doi.org/10.59188/covalue.v15i01.4427

Safaruddin, Nurdin, E., & Indah, N. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 8(1), 166–179.

Sahir, S. H. (2021). Metodologi Penelitian (T. Koryati, Ed.; 1st ed.). Penerbit KBM Indonesia.

Shima, A. B., Fadilah, M., Ramadhani, R. K., & Ani, W. (2024). Systematic Literature Review: Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Management and Innovation Entrepreneurship (JMIE), 1(3), 645–653. https://doi.org/10.59407/jmie.v1i3.707

Sholihah, M., & Prapanca, D. (2022). Pengaruh keputusan investasi, struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan properti di BEI periode 2017-2020). Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Pendidikan, 2(6), 628–640.

Sugiyono. (2023a). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. In ALFABETA (Vol. 2, Number 1).

Sugiyono. (2023b). Metode Penelitian Pendidikan: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.

Tubastuvi, N., Yuswandani, A. E., Fitriati, A., Darmawan, A., & Jaroenwanit, P. (2023). Profitability As a Moderator: Assessing The Influence of Capital Structure, Investment Decision and Firm Size on Firm Value. Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 9(1), 125–137. https://doi.org/10.23917/reaksi.v9i1.4044

Vitriya, R., & Khasanah, U. (2023). Internationalization Agency Cost Corporate Governance and Capital Structure from Manufacturing Firm Listed on Indonesia Stock Exchange. International Journal of Applied Finance and Business Studies, 10(4), 183–191.