Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return Saham Industri Farmasi di Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.51510/jakp.v8i2.2395Keywords:
liquidity, profitability, solvency, stock returns, pharmaceutical sector, likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, return saham, sektor farmasiAbstract
This study aims to analyze the effect of current ratio, return on equity, return on investment (DuPont), and debt to equity ratio on the stock returns of pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2019–2023. The research employs a quantitative method with a descriptive-verificative approach and purposive sampling applied to 9 companies. Data analysis is conducted using panel data regression with the Ordinary Least Squares (OLS) model via STATA. The results indicate that these four financial ratios do not have a significant impact on stock returns, suggesting that investors tend to focus more on external factors than on the company's internal financial performance.
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh current ratio, return on equity, return on investment (DuPont), dan debt to equity ratio terhadap return saham perusahaan farmasi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019–2023. Metode yang digunakan adalah kuantitatif dengan pendekatan deskriptif-verifikatif serta teknik purposive sampling yang diterapkan pada 9 perusahaan. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan model Ordinary Least Squares (OLS) melalui STATA. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keempat rasio keuangan tersebut tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham, yang mengindikasikan bahwa investor lebih memerhatikan faktor eksternal daripada kinerja keuangan internal perusahaan.
References
Adam, A. P., & Afriyenti, M. (2020). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Dan Rentabilitas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bei Periode 2014-2018. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2(1), 2391–2406. http://jea.ppj.unp.ac.id/index.php/jea/issue/view/20
Agustin, O., Anwar, Y., & Bramana, S. M. (2023). Analisis Rasio Profitabilitas Terhadap Optimalisasi Laba Pada PT Grand Titian Residence. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 20(1), 202–215. https://jurnal.univpgri-palembang.ac.id/index.php/Ekonomika/index
Akhid, M., Utomo, H., & Riyanti, B. (2023). Pengaruh Current ratio, Return on equity, Debt To Equity Ratio Dan Net Profit Margin Terhadap Return Saham. Maret 2023 Journal of Accounting and Finance, 2(1), 28–37. https://doi.org/10.22219/jafin.xxxxxxxxx
Andriani, F., & Winedar, M. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Idx 30 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018. Jurnal Analisa Akuntansi Dan Perpajakan, 4(1), 11–20.
Atul, U. N., Sari, Y. N. I., & Lestari, Y. J. (2022). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan Umma Nafi Atul Yuwita Nur Inda Sari Yuyun Juwita Lestari. E-Jurnal Akuntansi TSM, 2(3), 89–96. http://jurnaltsm.id/index.php/EJATSM
Ayna Yetti, S., Haykal, M., Zulkifli, & Arliansyah. (2024). Pengaruh Return on investment (ROI), Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ45 Tahun 2019-2021. JURNAL AKUNTANSI MALIKUSSALEH, 3(2), 159–167. https://doi.org/10.29103/jam.v%vi%i.11979
Bagaswara, A., & Wati, L. N. (2020). Pengaruh Faktor Internal Dan Eksternal Terhadap Return Saham Dengan Moderasi Good Corporate Governance (Gcg). Jurnal Ekobis: Ekonomi, Bisnis & Manajemen, 10. https://doi.org/http://ejournal.stiemj.ac.id/index.php/ekobis
BPS. (2021). Ekonomi Indonesia 2020 Turun sebesar 2,07 Persen (c-to-c). https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2021/02/05/1811/ekonomi-indonesia-2020-turunsebesar-2-07-persen--c-to-c-.html
Christianingrum, R., & Mujiburrahman. (2021). Dinamika Industri Farmasi: Setengah Dekade Pasca Rencana Induk Pengembangan Industri Nasional. Jurnal Buletin APBN, 6(7), 8–11. https://berkas.dpr.go.id/puskajianggaran/buletin-apbn/public-file/buletin-apbn-public-123.pdf
Dewayanti, A. A., & Utami, H. (2021). Estimasi Robust Pada Model Regresi Untuk Menangani Outlier Dan Heteroskedastisitas. Jurnal Matematika Thales (JMT), 03(01), 1–12.
Dien, F., Saerang, I. S., & Palandeng, I. D. (2023). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Farmasi Sebelum Dan Saat Pandemi Covid-19. Jurnal EMBA, 11, 537–545.
Fachrudin, K. A., & Ihsan, M. F. (2021). The Effect Of Financial Distress Probability, Firm Size And Liquidity On Stock Return Of Energy Users Companies In Indonesia. International Journal of Energy Economics and Policy, 11(3), 296–300. https://doi.org/10.32479/ijeep.10677
Fitria, N., Hamid, E., & Rachmawati. (2022). Analisis Debt to Asset Ratio dan Current ratio Dalam Menilai Return On Asset Pada PT. Ultrajaya Milk Industri Tbk yang terdaftar di BEI Periode Tahun 2016-2020. JURNAL PARAMETER, 7(2), 253–265.
Gautam, A., & Madhavi, T. (2024). Assessing Financial Performance: A Ratio Analysis of Selected Pharmaceutical Companies in India. Evergreen Joint Journal of Novel Carbon Resource Sciences & Green Asia Strategy, 11(3), 1481–1492. https://doi.org/10.5109/7236805
Gunarso, P., Nathaniel, J., & Dewi, A. R. (2021). Dampak Pengumuman Covid-19 Terhadap Harga Dan Volume Saham Pada Industri Farmasi Di Indonesia. Management and Business Review, 5(2), 325–335. https://doi.org/10.21067/mbr.v5i2.6115
Hadu, C. D. J., Manafe, H. A., & Bibiana, R. P. (2023). NPM Terhadap Return Saham (Literature Review Manajemen Keuangan Perusahaan). Jurnal Ilmu Multidisplin, 1(4), 963–971. https://doi.org/10.38035/jim.v1i2.53
Hasanudin. (2024). The Influence of Financial Performance on Stock Returns: A Case Study of Retail Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (2015-2022). Jurnal Proaksi, 11(2), 366–381. https://doi.org/10.32534/jpk.v11i2.5601
Jogiyanto, H. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (8th ed.). BPFE.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (Revisi). Pt Rajagrafindo Persada.
Khaerumuda, N., & Pohan, H. T. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Return Saham Dengan Earning Per Share Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3733–3744. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.18173
Kusumo, H., Solechan, A., & Marlina, D. (2022). Mengelola Risiko Pada Manajemen Rantai Pasokan (Mrp) Di Industri Farmasi. Stability: Journal of Management and Business, 5(2), 161–173. https://doi.org/http://journal.upgris.ac.id/index.php/stability
Larasati, W., & Suhono. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio Dan Return on equity Terhadap Return Saham. Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 6(1), 44–50. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/jiab/article/view/26220/23231
Lim, H., & Rokhim, R. (2020). Factors Affecting Profitability Of Pharmaceutical Company: An Indonesian Evidence. Journal of Economic Studies, 48(5), 981–995. https://doi.org/10.1108/JES-01-2020-0021
Lusiana, H. (2020). The Effect of Return on equity (ROE) and Earning per Share (EPS) on Stock Prices in Indonesia Stock Exchange 2015-2018. Ilomata International Journal of Tax & Accounting, 1(3), 132–138. https://www.ilomata.org/index.php/ijjm
Lusmeida, H., & Citra, O. (2024). Kebijakan Dividen Memoderasi Determinan Yang Mempengaruhi Return Saham Di Negara Asean-5. 8(1), 1–19.
Marlina, T., Anggraini, R. F. N., & Rachman, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Sebelum Dan Saat Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 10(3), 413–432. https://doi.org/10.37641/jimkes.v10i3.1447
Martius, M., & Wage, S. (2022). Analisis Rasio Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jesya, 6(1), 173–183. https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.885
Mufid, M. N. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 6(1), 83–92. https://doi.org/10.24912/jmbk.v4i5.9232
Nisrina Sajidah, N., Setyaningsih, I., & Zuliyati. (2023). Analisis Du Pont Pada Laporan Keuangan Pt. Mayora Indah, Tbk. Jurnalku, 3(2), 2023. www.idx.co.id
Nofal, M., Nurdin, D., Mahardiana, L., Darman, & Hatma, R. (2024). Financial Signaling and Stock Return Movements: New Evidences in Indonesian Stock Markets after Covid-19. Journal of Ecohumanism, 3(6), 2087–2099. https://doi.org/10.62754/joe.v3i6.4162
Noviyana, S. (2023). Analysis Of The Differences And Relevance Of Islamic And Conventional Banking Principles. Syntax Transformation, 4(8), 79–89.
Pipit Novila Sari, Armalia Reny, R. A. (2023). Analisis Laporan Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pt. Tunas Baru Lampung Tbk Tahun 2018-2020. Jurnal Bisnis Darmajaya, 9(1), 41–50. https://doi.org/10.30873/jbd.v9i1.3534
Putri, V. R., & Setyawan, I. R. (2024). Phenomenon of Average Stock Returns of LQ45 Index Companies in 2017-2022. Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi), 9(1), 103–110. https://doi.org/10.32486/aksi.v9i1.706
Ramdiani, D. M., & Iradianty, A. (2022). Pengaruh ROA, ROE, EPS, DER, TATO dan Firm Size terhadap Return Saham Perusahaan Transportasi dan Logistik. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(2), 884–893. https://journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/view/2079
Rosyada, Jayanti, S. D., & Septiatin, A. (2022). Return Saham Di Tinjau Dari Profitabilitas Stock Returns In Terms Of Profitability. I-Finance: A Research Journal on Islamic Finance, 08, 186–200. http//jurnal.radenfatah.ac.id/index.php/i
Sari, P. I. D., Dewi, N. N. S. R. T., & Junipsia, N. M. E. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Journal Research of Accounting (JARAC), 4(1), 19–34.
Sausan, F. R., Korawijayanti, L., & Ciptaningtias, F. A. (2020). The Effect of Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS), Total Asset Turnover (TATO) and Exchange Rate on Stock Return of Property and Real Estate Companies at Indonesia Stock Exchange Period 2012-2017. Ilomata International Journal of Tax & Accounting, 1(2), 103–114. https://www.ilomata.org/index.php/
Sinaga, A. N., Eric, Rudy, & Wiltan, V. (2020). Current ratio, Debt To Equity Ratio, Return on equity, Dividend Payout Ratio Dan Size Terhadap Return Saham Perusahaan Trade, Service & Investment Indonesia. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting, 3(2), 311–318.
Soleha, E., & Maria, F. (2022). Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Pengembalian Saham pada Perusahaan Sektor Pertambangan. MASTER: Jurnal Manajemen Strategik Kewirausahaan, 2(1), 21–28. https://doi.org/10.37366/master.v2i1.294
Sudrajat, A., & Fadli, A. A. Y. (2024). Pengaruh Current ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham pada Perusahaan. Lensa Ilmiah – Jurnal Manajemen Dan Sumberdaya, 3(2), 48–53. http://journal.ainarapress.org/index.php/lms
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kualitatif, Kuantitatif, dan RnD (Sutopo, Ed.; 2nd ed.). ALFABETA.
Sulastri, D. (2022). Effect of Return on investment and Return on equity of Share Return PT Bank Rakyat Indonesia Tbk Between 2011 and 2020. Indonesian Financial Review, 1(2), 78–94. https://doi.org/https://doi.org/10.55538/ifr.v1i2.7
Suroso, S. (2022). Can Financial Ratios Improve Stock Returns in Manufacturing Companies? ATESTASI: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(1), 137–151. https://doi.org/10.33096/atestasi.v5i1.1190
Thian, A. (2022). Analisis Laporan Keuangan (Aldila, Ed.). Andi Yogyakarta.
Utami, S., Sinaga, R. L., Namira, F., & Astuty, F. (2021). Pengaruh Inflasi, Return On Asset, Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham pada Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 5(2), 621–637. http://www.journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/view/1091
Yasar, B., Martin, T., & Kiessling, T. (2020). An empirical test of signalling theory. Management Research Review, 43(11), 1309–1335. https://doi.org/10.1108/MRR-08-2019-0338
Yulandri, E., & Hartati, N. (2020). The Influence Of Inflation And Return on investment (ROI) With The Du Pont Method System Of Stock Return PT. Lippo Karawaci During The Year 2010-2019. Finansha: Journal of Sharia Financial Management, 1(1), 12–20. https://doi.org/10.15575/fsfm.v1i1.10048
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Syifa Shadinda Mukhsinah, Arif Fadila
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
