Optimalisasi Struktur Modal dan Profitabilitas: Dampaknya terhadap Dinamika Harga Saham pada Subsektor Perdagangan Ritel Indonesia

Salma Nadia Amani; Arif Fadilla

doi:10.51510/jakp.v8i2.2367

Authors

Salma Nadia Amani Universitas Singaperbangsa Karawang
Arif Fadilla Universitas Singaperbangsa Karawang

DOI:

https://doi.org/10.51510/jakp.v8i2.2367

Keywords:

Capital Structure, Profitability, Stock Price, DER, GPM, Random Effects, STATA, Struktur Modal, Profitabilitas, Harga Saham

Abstract

This study aims to examine the effect of Debt to Equity Ratio and Gross Profit Margin on the stock prices of retail companies listed on the IDX during the 2019–2023 period. The research applies a quantitative method with a causal associative approach. Secondary data in the form of financial statements were obtained from 12 companies selected through purposive sampling. Data analysis was conducted using panel data regression with the Random Effects model via STATA. The results indicate that DER and GPM have a simultaneous effect on stock prices. Partially, only GPM has a positive influence. These findings emphasize the importance of profitability in investment decision-making within the retail sector.

Abstrak

Penelitian bertujuan menguji pengaruh debt to equity ratio dan gross profit margin terhadap harga saham perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2019–2023. Penelitian menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan asosiatif kausal. Data sekunder berupa laporan keuangan diperoleh dari 12 perusahaan yang dipilih melalui teknik purposive sampling. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan model Random Effects melalui STATA. Hasil penelitian menunjukkan DER serta GPM berpengaruh secara simultan terhadap harga saham. Secara parsial, hanya GPM yang berpengaruh positif. Temuan ini menegaskan pentingnya profitabilitas dalam pengambilan keputusan investasi di sektor ritel.

References

Akbar, M. I., Mas’ud, R., Sanurdi, S., & Khotmi, H. (2024). Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan tambang yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) 2019-2021 dengan solvabilitas sebagai variabel moderasi. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 12–20. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1454

Antono, Z. M., Jaharadak, A. A., & Khatibi, A. A. (2019). Analysis of factors affecting stock prices in mining sector: Evidence from Indonesia Stock Exchange. Management Science Letters, 9(10), 1701–1710. https://doi.org/10.5267/j.msl.2019.5.018

Devy, V. I., & Manunggal, S. A. M. (2023). Pengaruh rasio profitabilitas, rasio likuiditas dan risiko keuangan terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar Bei periode 2019-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(1), 441–457. https://doi.org/10.31955/mea.v7i1.2957

Firmansyah, R., & Nursito. (2022). GPM dan OPM terhadap harga saham. Journal of Management and Bussines (JOMB), 4(1), 613–623.

Haloho, D. I., Perangin Angin, S., & Malau, S. P. (2019). Analisis QR dan NPM Terhadap Harga Saham Perusahaan Food and Beverages di Indonesia. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 2(2), 325–339. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i2.105

Hidayat, R., Roespinoedji, D., & Saudi, M. H. (2021). Effect of Return On Assets , Net Profit Margin and Earning Per Share on Stock Prices. Turkish Journal of Computer and Mathematics Education, 12(8), 1388–1403.

Junaedi, A. A., Winata, R. H., & Mutmainnah. (2021). Pengaruh return on asset dan return on equity terhadap harga saham pada PT.Unilever Indonesia tbk periode 2016-2020 (Sebelum dan dimasa pandemi covid-19). Jurnal E-Bis (Ekonomi-Bisnis), 5(2), 326–337. https://doi.org/10.37339/e-bis.v5i2.665

Kasmir. (2019). Analisis Keuangan (Revisi). Rajagrafindo Persada.

Kompas.tv. (2021). Dampak pandemi, gerai ritel modern bertumbangan.

Lisdayani, Mandaraira, F., Devilishanti, T., Mardaleta, & Manan, A. A. (2025). Pengaruh debt to equity ratio dan debt to asset ratio terhadap return on equity pada sektor perusahaan asuransi di bei tahun 2018-2023 sektor asuransi di indonesia menunjukkan pertumbuhan signifikan (Otoritas jasa penurunan return on equity dan efisiensi). Jurnal Manuhara : Pusat Penelitian Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 3(1), 199–217.

Novaliana, I., Dekrijanti, I., Mahendra, P. T., & Kinasih, A. W. (2023). Analisis current ratio dan net profit margin terhadap harga saham pada Perusahaan Jasa Grosir di Bei. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 8(4), 485–492. https://doi.org/10.24815/jimeka.v8i4.28209

Nurlinda, & Nurhayati. (2023). Pengaruh net profit margin (NPM) dan debt to equity ratio (DER) terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor kosmetik dan rumah tangga. Jurnal Bina Bangsa Ekonomika, 11(3), 348–359. https://doi.org/10.33024/jrm.v11i3.5982

Rahmani, N. A. B. (2020). Pengaruh ROA (return on asset), ROE (return on equity), NPM (net profit margin), GPM (gross profit margin) dan EPS (earning per share) terhadap harga saham dan pertumbuhan laba pada bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014 - 2018. Human Falah: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam, 7(1), 104–116.

Rosita, Y. (2022). Pengaruh struktur modal terhadap harga saham (Studi pada perusahaan sektor logam dan mineral yang terdaftar di BEI periode 2016–2018). Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(3), 2136–2147. https://doi.org/10.31955/mea.v6i3.2593

Sabakodi, M. Y., & Andreas, H. H. (2024). Pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur tahun 2019-2022. Owner, 8(1), 377–390. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934

Sari, D. P., & Sari, P. M. (2025). Pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham (Studi kasus pada PT Ramayana Lestari Tbk 2019-2023 ). Jurnal Manuhara : Pusat Penelitian Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 3(1), 108–116.

Septianingsih, A. (2022). Pemodelan data panel menggunakan random effect model untuk mengetahui faktor yang mempengaruhi umur harapan hidup di Indonesia. Jurnal Lebesgue : Jurnal Ilmiah Pendidikan Matematika, Matematika Dan Statistika, 3(3), 525–536. https://doi.org/10.46306/lb.v3i3.163

Shabrina, N., Darmadi, D., & Sari, R. (2020). Pengaruh motivasi dan stres kerja terhadap kinerja karyawan CV. Muslim Galeri Indonesia. Jurnal Madani: Ilmu Pengetahuan, Teknologi, Dan Humaniora, 3(2), 164–173. https://doi.org/10.33753/madani.v3i2.108

Silvia, A. (2023). Modul pelatihan analisis data dengan stata. Universitas Muhammadiyah Prof. Dr. Hamka. http://repository.uhamka.ac.id/id/eprint/23313

Susanto, E. E., & Suryani, Z. (2024). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Cakrawala Ilmiah, 3(9), 2413–2426.

Winantisan, R. N. N., Tulung, J. E., & Rumokoy, L. J. (2024). THE EFFECT OF AGE AND GENDER DIVERSITY ON THE BOARD OF COMMISSIONERS AND DIRECTORS ON BANKING FINANCIAL PERFORMANCE IN INDONESIA FOR THE 2018-2022 PERIOD. Jurnal EMBA, 12(1), 1–12.

Wisna, N., Lisna, S. A. P., Fahrudin, T., & Kotjoprayudi, R. B. (2023). Analisis Gross Profit Margin (Gpm) Dan Net Profit Margin (Npm) Dengan Metode Algoritma K-Means Menggunakan Bahasa Pemrograman Python. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 1199–1210. https://doi.org/10.31955/mea.v7i2.3121

Yana, D., & Agustiningsih, W. (2022). Pengaruh return on equity (ROE), debt to equity ratio (DER) dan price earning ratio (PER) terhadap harga saham. Akselerasi: Jurnal Ilmiah Nasional, 4(2), 67–77. https://doi.org/10.54783/jin.v4i2.566

Zarkasyi, I., & Pohan, F. S. (2023). Determinan return saham pada perusahaan ritel. Remittance: Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perbankan, 4(2), 43–51. https://doi.org/10.56486/remittance.vol4no2.410